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原标题：先是国轩高科，再是江淮轿车，德国群众为何爱上安徽制作？

商场风闻飞了良久，我国新能源轿车范畴最大买卖之一总算落定。

5月29日，群众轿车集团（我国）宣告以总计21亿欧元（约合人民币170亿元）的总价收买国轩高科和江淮轿车。其间，群众我国先以11亿欧元收买新能源电池供货商国轩高科（002074.SZ）26.47%的股份，并成为其最大股东；再以10亿欧元收买合资同伴江淮轿车（600418.SH）的控股股东安徽江淮轿车集团控股有限公司的50％股权，对合资公司江淮群众的持股从50%提升到75%。

这两家企业总部都坐落安徽，揭露材料显现，国轩高科是江淮轿车的主力电池供货商。群众一起收买国轩高科与江淮后，这三家企业将构成电池-主机厂的闭环，群众轿车新能源事务的中心供给、出产制作悉数到位，这家全球销量最大车企的在华事务有望推进得愈加顺畅。

收买事宜发布后，国轩高科停盘数日后开盘即涨停，江淮轿车当日股价大幅上涨8.11%。自从5月20日商场风闻呈现以来，江淮轿车的股价现已上涨了83.03%，在8个买卖日里阅历了6个涨停板，市值根本翻番。

业内人士遍及高度点评此桩买卖的重要性。易车研究院首席分析师周丽君告知《财经》记者，群众控股江淮群众后，估计南北群众的资源将逐渐往江淮群众导入，江淮群众将成为群众在华中心途径，整合制作、研制、途径等工业链资源，可能会成为重塑我国车市竞赛格式的关键性工作。

罗兰贝格全球合伙人方寅亮则对《财经》记者表明，国轩和江淮联合在一起，有非常多的幻想空间：一是在合肥会真实构建起一个群众的工业集群，二是上下游打通后对新能源工业的联动效果非常强。

时任国轩高科董秘的马桂福在2019年承受《财经》记者采访时表明，群众现已和国轩高科在做一些技能对接、产品开发作业，“合肥是个好当地”。

群众集团提出，将助力安徽成为我国电动出行的工业基地之一，现在安徽省新能源轿车出产及出售量占全国全体商场的近13%。

这不仅是一桩商业买卖，本次收买如到达，还将开创外资企业持股国资企业的先河。江淮轿车是当地国资企业，其控股股东江汽控股由安徽省人民政府国有资产监督管理委员会全资持有，而国资企业此前尚没有被外资持股的先例。据了解，签约各方方案在取得相关部分同意后，于今年年底完结相关买卖。

再造江淮，仍是下一个狼堡？

群众入股江淮一事，商场早有风闻。上一年4月外媒就有音讯称，群众轿车正寻求收买江淮轿车的大份额股权，并现已雇佣高盛银行作为参谋，其时江淮轿车股价也阅历了相似的股价飙升，两边对此并未直接否定。

历时一年多，买卖落定。5月29日，江淮轿车与群众轿车签署电动车深化协作意向书，群众轿车将出资10亿欧元，取得江淮轿车母公司安徽江淮轿车集团控股有限公司50%的股份，一起增持合资企业江淮群众的股份至75%，取得合资公司管理权。

群众为何要收买江淮？首先是江淮比较“好下手”。

自从2018年我国放宽轿车企业外资股比约束以来，为了利益最大化，群众一向有进步合资公司股比的诉求。现在群众在我国有三个合资同伴，别离是一汽集团、上汽集团与江淮轿车，相较于家大业大的两个国内轿车职业龙头，江淮天然更好商洽。

现在江淮轿车的市值经过数次涨停后约170亿人民币，群众轿车的市值为710亿欧元（约合人民币5600亿元），是前者的30倍以上。2020年一季度报显现，即便遭到新冠疫情冲击，群众还有178亿欧元（约合人民币1400亿元）的现金及其等价物，此次10亿欧元的收买价，关于群众来说不算太高。

近年来，江淮轿车的销量、营收等不断下滑。2019年江淮轿车营收为472.86亿元，同比下滑5.6%；归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，但去掉政府补助等扣除非经常性损益的净利润为亏本9.78亿元，接连三年扣非净利润为负。

“江淮有三个特色，一是商乘并重，二是价值链全，三是不特别强势，都很契合群众的诉求。”方寅亮对《财经》记者表明，江淮有乘用车、也有商用车，对群众在商用车方面进一步加力我国有协助；江淮在帮蔚来代工，必定程度上也进入了新势力的范畴；收买江淮既可以打通当地政府联系，又可以真实沉下来开展。

蔚来轿车现已表达了对群众入股江淮的欢迎。《财经》记者从蔚来轿车（NYSE:NIO）2020年一季度财报电话会上了解到，作为江淮轿车的另一重要协作方，蔚来轿车开创人李斌对该买卖点评称：“安徽有更多轿车厂家，关于供给链和功率都是正面的工作，假如群众和江淮深化协作，关于咱们的事务布局是有利的。”

更重要的是，群众收买江淮是为了完结自己的新能源愿景。群众轿车集团方案，2025年将向我国顾客交给约150万辆新能源轿车。

2017年6月1日，在中德两国总理的见证下，江淮与群众两边以50：50的股比合资建立江淮群众轿车有限公司，专心于新能源轿车的研制、出产和出售。2018年，江淮群众发布全新的思皓品牌，首款车型A0级电动SUV E20X下线。

但主打平价、不挂群众车标的思皓品牌的销量不甚达观，江淮群众项目持续亏本。依据江淮轿车2019年年报，江淮群众在2018年和2019年别离亏本2.7亿元和3.6亿元。

完结买卖后，群众我国将向江淮群众大幅歪斜资源：颁发江淮群众4个-5个群众纯电动轿车产品，并当令在江淮群众增建一家轿车工厂。群众我国CEO冯思翰博士(Dr. Stephan Wöllenstein)5月29日表明，依据MEB途径的电动轿车出产将于2023年在江淮群众发动。

群众的方针是到2025年出产20万-25万辆新能源轿车，估计营收300亿元；到2029年出产35万-40万辆，估计营收500亿元。不少业内人士猜想，为到达这一方针，江淮群众的思皓品牌是否会改挂群众车标。

此方案之庞大，安徽省内媒体对此点评道，这等于再造一个“新江淮”。而《财经》记者从挨近群众我国的人士处了解到，群众的等待更高：构建下一个狼堡。

控股第三大电池厂，但开创人仍是实控人

5月28日晚，也便是群众宣告收买江淮的前一天晚上，我国第三大锂电池出产企业国轩高科宣告与群众我国签署了《股份认购协议》和《股份转让协议》。买卖完结后，群众我国将持有国轩高科26.47%的股份，成为榜首大股东。

方寅亮对《财经》记者说，新四化（电动化、智能化、网联化、同享化）浪潮下，传统车企转型速度不快，现在来看，电动化作为中短期方针的趋势非常明晰，传统车企要加速转型。从公司价值来说，能完结上游整合的话，对运营形式来说会更好。在疫情布景下，全球供给链怎么改变很难说，多出资一家有实力的电池企业，能确保供给。

依据《股份认购协议》，国轩高科将向群众我国定向发行相当于本次发行前国轩高科已发行的股份总数30%的人民币普通股股份。若本次非揭露发行前，国轩高科已发行的可转化公司债券依照 12.19元的转股价格悉数转股，国轩高科总股本将变更为 1,281,116,473 股，按此测算，本次非揭露发行股份总数不逾越 384,334,941 股（含本数）。

一旦群众我国完结了股份认购，即可进入股份转让阶段。依据《股份转让协议》的相关约好，国轩高科控股股东珠海国轩交易有限责任公司（下称“珠海国轩”）和实践操控人李缜先生将算计向群众我国转让其持有的国轩高科 56,467,637 股股票，占《股份转让协议》签署日公司总股本的 5%。

一切顺畅完结后，群众我国成为榜首大股东，股份逾越共同行动听珠海国轩、李缜、李晨算计的18.2%，其实践表决权却低于共同行动听，也便是说李缜最少在未来3年内仍是实控人。

依据《股东协议》的约好，群众我国许诺，自此次非揭露发行和股份转让触及的公司相关股份均挂号至群众我国名下起 36 个月内或群众自行决定的更长期间内，其将不行撤销地抛弃其持有的部分公司股份的表决权，以使群众我国的表决权份额比开创股东方的表决权份额低至少 5%。“你可以不真实掌控，但你有必要参加。”方寅亮对《财经》记者如此点评群众此举。

由此，李缜的2020规划仍将持续推广下去。李缜此前表明：“作为国内磷酸铁锂电池第二大供货商，国轩高科正寻求在模组层级进步磷酸铁锂电池的能量密度，并扩展其适用范围。”

跟着沃特玛的倒下，国轩高科已成为我国第三大锂电池出产企业。2019年国轩高科动力电池装机量国内占有率为 5.2%，职业排名全国第三。磷酸铁锂电池装机量上，国轩高科装机量 2.9GWh，全国排名第二，仅次于宁德年代。

依据规划，国轩高科磷酸铁锂和三元同步进行，把磷酸铁锂电池逐渐从2018年160Wh/Kg、180Wh/Kg、2019年195Wh/Kg，提升到2020年200-220Wh/Kg。

群众我国的入股将协助国轩高科做大做强。现在我国装机量排名榜首、第二的锂电企业是宁德年代和比亚迪，宁德年代和多家车企建立了合资公司，华晨宝马也入股其间。比亚迪则和丰田构成了严密的电动车研制联系。老三的国轩高科显得衰败。

2019年国轩高科成绩并不美观，扣非净利润呈现亏本，同比下滑280.27%，经营收入也下滑3.28%，急需大车企来输血。

究竟国轩高科还有大动作。产能规划上，国轩高科有7大基地，估计2020年到达30吉瓦时，2025年期望到达100吉瓦时。

马桂福此前表明，国轩高科和奥迪、群众现已有技能协作。除此之外，国轩高科也成为了博世集团的供货商，不扫除后期在德国建厂的可能性。

这些与群众集团的战略不约而同。作为全球销量榜首的车企，经过实控一家上游中心零部件供货商，才干确保自己的电动化战略不会面对卡脖子的危险。尤其是在疫情下，经过全球化的布局，可以做到西方不亮东方亮。

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